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今年86家IPO企業被否原因彙總!(完整篇)

來源:前瞻IPO   时间:2018-01-02 09:56:45  浏覽量:   【字体:

隨著1227日的審522017年度的IPO首發審核也將告一段落了。

據前瞻君統計,今年共479IPO企業首發上會,其中,380家顺利過会,86家被否,10家取消審核(其中3家二次上會),22家暫緩表決(其中16家已二次上會)。

2017IPO整年的過会率仅有79.33%!(這遠遠的低于了2016年過会率)

下面前瞻君將從86家被否企業整體情況、焦点被否原因和發審委審核關注點這三大方面來分析……(文末附86家被否IPO名單和審核關注點)

186家被否企業情況分析

一、被否企業板塊分析

479家首發上會企業中,上交所主板223家上會,其中31家被否,占比13.90%;深交所中小板85家上會,其中12家被否,占比14.12%;深交所創業板171家上會,其中43家被否,占比25.15%

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数据來源:证监会,制图:前瞻IPO(注:二次上會統計爲一家)

二、86家被否企業的中介機構漫衍情況

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数据來源:证监会,制图:前瞻IPO

三、86IPO被否企業名單

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数据來源:证监会,制图:前瞻IPO

四、被否企業行業分析

1、被否率較高的行業如下:

微信图片_20180102095223.jpg

2、被否絕對家數較高的如下:

微信图片_20180102095257.jpg

数据來源:证监会,制图:前瞻IPO

3、被否企業排隊時長分析

微信图片_20180102095321.jpg

大部门被否企業排隊時長集中在半年到一年半之間。

22017IPO被否焦点原因分析

经過对2017年被否企業問題分析,發審委的審核重點集中在:關聯交易、持續盈利能力、股權問題、財務問題、正当合規問題、內部控制問題、獨立性問題、客戶依賴問題、人員問題、募投項目的合理性問題等焦点問題,是審核的重點。

①關聯交易問題

具體表現形式爲:關聯方/關聯交易/關聯擔保/利益輸送/體外循環/關聯借款/關聯方資金占用/大額票據融資/商業賄賂/同業競爭/關聯方注銷/關聯方代墊費用

②持續盈利能力

具體表現形式爲:持續盈利能力/利潤下滑/公司被複制替代風險/流动比率過低/高新技術企業資格稅收優惠消失影響/潛在風險/出口退稅對業績影響

③股權相關問題

具體表現爲:實際控制人認定/股權轉讓合理性/股權代持/潛在股權爭議或糾紛/潛在對賭協議條款

④毛利率及應收賬款質疑

具體表現爲:毛利率異常/應收賬款異常/信用政策/存貨周轉率/期間費用/成本費用/資金成本低于同行業

⑤會計處理合規性、收入真實性質疑

具體表現爲:披露真實性/完整性/准確性/收入真實性/會計處理合規性/折舊計算/存貨跌價准備等計提

⑥正当合規問題

具體表現爲:業務資質/業務授權/正当合規/環境保護/未凭据規定辦理外彙登記前多次向境外股東利潤分配/劃撥土地實際用途合規性/訴訟糾紛/權屬糾紛

⑦內部控制規範性問題

⑧獨立性問題

具體表現爲:發行人獨立性/股东或關聯方代墊費用/保薦機構獨立性,此問題與關聯方交易問題高度相關

⑨客戶依賴問題

具體表現爲:客戶依賴/客戶集中度高/客戶關聯方質疑/分包公司依賴/供應商依賴/供應商及客戶重合/前五大客户交易金额颠簸剧烈,此问题亦同独立性、關聯交易、收入真實性问题高度相关

⑩員工問題

具體表現爲:人員相關問題/職工薪酬/人員穩定/研發支出

其他關注點如募投項目合理性也屢次提到,值得注意!

386家被否企業審核關注點彙總

一、上交所主板被否企業(31家)

1、杭州華光焊接新质料

发审委关注点:业绩下滑、信息披露、减值准备、關聯交易、毛利率。

2、上海思華科技

发审委关注点:關聯交易、重大依赖、信息披露、业绩下滑。

3、山東元利科技

發審委關注點:牢固資産減值多次重大調整、內控制度、會計基礎、毛利率

4、美聯鋼結構建築系統(上海)

發審委關注點:營收、毛利率、銷售治理費用、持續盈利能力、關聯關系、勞動外包、應收賬款

5、福建永德吉燈業

發審委關注點:客戶依賴、持續盈利能力、銷售費用率、治理費用率、境外收入

6、河南潤弘制藥

发审委关注点:股权转让、分拆上市、产物质量、商業賄賂

7、上海威士頓信息技術

發審委關注點:客戶依賴、毛利率、持續盈利能力

8、力合科技(湖南)

发审委关注点:涉嫌行贿、内控制度、销售用度、商業賄賂、应收账款、坏账准备计提

9、致瑞傳媒

发审委关注点:致瑞传媒与第一大客户宏盟团体是否存在關聯交易、是否对宏盟团体存在业务上依赖,实际控制人及其控制的企业存在占用刊行人资金的情形、毛利率高于同行的合理性。

10、上能電氣

发审委关注点:现金流净额连续三年为负数、欠债率、關聯交易、银行贷款、向江苏龙达纺织科技有限公司借款

11、山西壺化

發審委關注點:業績下滑明顯,可持續盈利能力存疑;扣非淨利不足3000

12、森鷹窗業

发审委关注点:毛利率远高于同行业平均水平,行政处罚以来披露,应收账款過高

13、穩健醫療

发审委关注点:用于收购股权的资金来源,是否存在违法违规情形;内部控制是否存在重大缺陷;刊行人在美国间接上市、后通過私有化退市并申报AIPO的具體原因及其商業合理性;毛利率較高。

14、钜泉光電

發審委關注點:業績下滑,扣非淨利不足3000萬,被质疑可连续盈利能力;无实际控制人的理由和依据,是否存在潜在的重大權屬糾紛;经销商集中度较高,被质疑是否存在关联关系;是否存在单一客户重大依赖;保荐机构的保荐执业独立性被质疑。经销商模式的合理性,业务合理性和真实性;毛利率泛起异常的原因。

15、尼畢魯

发审委关注点:多个业务未取得资质是否合规;游戏是否合规;内部控制制度是否健全有效;现金收入的真实性,会计处置惩罚是否合规;跨境资金流动、结换汇情况是否合规正当;是否存在關聯交易;研发投入颠簸较大、研发人员数量下降,被质疑研发人员的稳定性,连续研发能力、经营业绩的可连续性。

16、神農集團

发审委关注点:现金交易的真实性和经销模式终端销售的真实性被质疑;是否存在资金往来,是否存在资金體外循環以及第三偏向刊行人输送利益的情形;内部财政会计系统是否健全;原质料采购问题,疫情和生猪死亡率问题。猪肉制品销售价钱、毛利率和业务数据差异等问题。

17、山東玻纖

發審委關注點:攤銷方式問題,被質疑是否存在減值情形;是否財務獨立、機構獨立,具備獨立面對市場的能力;内控制度是否健全,是否存在同業競爭;股权支付是否合规,股權代持问题;环保问题;募投项目的合理性问题。

18、國金黃金

发审委关注点:有关企业的注冊原因、在注冊后的业务开展情况、是否存在债务纠纷、是否存在代刊行人支付用度的情形、是否与刊行人存在同業競爭;一致行感人认定的原因及合理性;内控制度是否健全,公司独立性被质疑;募投项目的须要性被质疑;毛利率异常的原因;大额运动用度被质疑。

19、錦和商業

发审委关注点:被质疑是否存在關聯交易;是否存在资产减值情况,收入差异的原因;流动资产均远低于流动欠债,被质疑其可连续盈利能力;对利润对关联方是否存在重大的依赖,是否存在租金减免或其他利益輸送行为;刊行人承租运营园区的土地为划拨土地或土地使用权实际使用情况和计划用途纷歧致的正当性;提供恒久大额经营担保是否合规。

20、捷衆科技

发审委关注点:业务收入增长速度低于同行业公司的原因;毛利率异常原因;是否存在利益輸送和特殊利益部署,成本費用是否真实、准确、完整入账,是否存在由实际控制人及其他关联方为刊行人垫付成本費用的情形;实际控制人设定的原因和合理性;募投项目的可行性、须要性及产能消化措施。

21、鴻禧能源

发审委关注点:关联方及關聯交易披露是否真实、准确、完整,是否存在分摊成本、肩负用度或其他利益转移的情形。销售用度金额较低的原因及合理性。前五大客户采购数量、金额大幅变换的商业合理性。是否存在股份代持或利益輸送等情形。募投项目是否与行业生长趋势一致。

22、雪龍股份

发审委关注点:存在实际控制人大额资金占用,内部控制制度被质疑是否健全且有效执行;高毛利率、高净利率形成的原因及合理性,是否存在实际控制人及其关联方代为肩负成本費用的情形;股权转让的真实性及转让价钱的合理性;是否存在委托持股或信托持股的情况,是否存在争议或纠纷。

23、聯德精密质料

发审委关注点:被发审委质疑披露是否真实、完整;被质疑是否存在代垫用度、利益輸送情形;客户集中度较高,第一大客户同为第一大供应商遭质疑;陈诉期外销占比力高,质疑是否存在關聯交易及境外销售返利、回款情况;未按划定治理相关外汇挂号事项前曾多次向境外股东进行利润分配合规问题。

24、重慶順博鋁合金

發審委關注點:發行人第一大供應商的原因及合理性;供應商是否存在重合;行人是否具備與長安汽車獨立開展業務的能力;淨利潤增幅高于收入增幅的原因和合理性;生産成本的降幅高于采購成本降幅的原因和合理性;發行人的焦点競爭力;(2)發行人抵禦重大經營風險的應對機制及是否具備持續盈利能力;在新三板挂牌期間是否切合《企業會計准則》及相關信息披露要求;會計基礎事情是否規範、內部控制是否健全有效,是否能夠保證財務信息披露的真實、准確、完整。

25、上海悉地工程設計顧問

發審委關注點:財務報表調整的合理性,內部控制制度被質疑;商譽減值測試及其合理性;業績下滑,應收賬款增加,應收減值准備計提情況,應收賬款周轉率低于同行業;悉地設計前後收購4家企業,發審委質疑是否對子公司依賴;是否有絕對控制權;境外子公司承諾函情況。重大金額未決訴訟事宜。

26、安甯鐵钛

发审委关注点:两类产物同期毛利率差异的原因及合理性;与同行业上市公司可比性较强的产物毛利率差异的原因及合理性;刊行人与主要客户交易价钱的公允性。关联方及關聯交易披露是否全面、完整,關聯交易的须要性、合理性以及价钱的公允性;运输用度是否存在通過挂靠单元或关联方分管成本、用度情形;停止计提维简费、暂缓计提宁静生产费的理由、依据,是否切合企业的生产经营情况;贷款受托支付工具是否与刊行人(或供应商、客户)存在其他业务、资金往来或代收代付用度的情况,交易是否公允。对第一大客户交易的连续性和稳定性,替代风险及应对措施。

27、金丹科技

发审委关注点:两类产物同期毛利率差异的原因及合理性;与同行业上市公司可比性较强的产物毛利率差异的原因及合理性;刊行人与主要客户交易价钱的公允性。关联方及關聯交易披露是否全面、完整,關聯交易的须要性、合理性以及价钱的公允性;运输用度是否存在通過挂靠单元或关联方分管成本、用度情形;停止计提维简费、暂缓计提宁静生产费的理由、依据,是否切合企业的生产经营情况;贷款受托支付工具是否与刊行人(或供应商、客户)存在其他业务、资金往来或代收代付用度的情况,交易是否公允。对第一大客户交易的连续性和稳定性,替代风险及应对措施。

28、上海通領汽車

发审委关注点:实际控制人认定;同業競爭;营业利潤下滑,连续盈利能力重大不确定性,毛利率变换趋势异于同行业;外销毛利率高于内销毛利率的合理性;關聯交易披露完整性及關聯交易合理公允性;

29、三達膜環境技術股份

发审委关注点:收入确认问题;项目取得方式正当合規性,特许经营协议未通過招标获得的合规性;特许经营权形成依据,合理性会计处置惩罚等问题;无息欠债来源及是否送还;应收账款逐期上升;财政报表中营业收入与增值税纳税申报表中列示的收入差异较大原因及合理性;

30、南京聖和藥業

发审委关注点:商業賄賂、夸大、体现疗效、误导消费者、董事高管变换、内部控制

31、浙江時代電影院線

發審委關注點:業務結構、持續經營能力、投資收益、政府補助

二、深交所中小板被否企業(12家)

1、廣東日豐電纜

发审委关注点:业绩颠簸大、期間費用核算、应收账款、毛利率、信息披露

2、四川裏伍銅業

發審委關注點:經營環境發生重大倒霉、客戶依賴、股份凍結

3、深圳清溢光電

發審委關注點:關聯方代收代付、銷售治理費用、股權轉讓

4、重慶聖華曦藥業

发审委关注点:会计准则、税收依赖、销售用度率、商業賄賂

5、四川港通醫療設備集團

发审委关注点:同業競爭、应收账款

6、深圳市和宏實業

發審委關注點:內控制度、存貨跌價准備、持續經營能力

7、浙江績豐岩土技術

发审委关注点:应收账款、连续盈利能力、薪酬下降、關聯交易、内控制度、经营情况、主营业务

8、西藏新博美商業治理連鎖

发审委关注点:连续盈利能力、租赁资产瑕疵、主营业务成本、缩短租赁总期限、期間費用率、员工人数下降

9、威爾曼制藥

發審委關注點:內控制度存在嚴重缺陷,申報质料披露纷歧致,銷售毛利率高于同行業上市公司平均水平

10、海甯家紡

发审委关注点:配合控制人被质疑,涉嫌开发房地产,质疑是否存在变相利益輸送,质疑是否存在同業競爭

11、中天精裝

發審委關注點:發行人是否構成對關聯方存在重大依賴;是否對發行人持續盈利能力産生重大倒霉影響;毛利率高于同行業的原因;綜合毛利率逐年下降的主要原因;應收賬款反向保理業務會計處理是否合規;是否存在關聯關系,是否對分包公司存在較大依賴;是否存在利用勞務外包方式降低成本的情形;接受客戶以房産抵逾億元的工程款,說明未做減值的合理性。

12、重慶百亞衛生用品

發審委關注點:實控人之間是否存在一致行動關系。對經銷模式的質疑;經銷商品级三方是否嚴格執行了發行人的治理要求;是否存在因第三方回款部署而産生爭議或潛在爭議的情形。說明牢固資産規模增幅與主要産品産能增幅不匹配的具體原因和商業合理性;相關生産線是否存在減值情形,質疑消化新增産能的措施。

三、深交所創業板被否企業(43家)

1、深圳華龍訊達信息技術

发审委关注点:關聯交易、、毛利率、小我私家所得税、违反税法、信息披露

2、廣東百合醫療科技

發審委關注點:長期待攤費用、會計核算不切合會計准則

3、柳州歐維姆機械

发审委关注点:其他应收款、股权转让、關聯交易、内部控制

4、浙江永泰隆電子

發審委關注點:外洋收入、毛利率、前後申請文件重大差異、信息披露

5、深圳西龍同輝技術

发审委关注点:净利营收增长纷歧致、期間費用、连续盈利能力、信息披露

6、長春普華制藥

發審委關注點:回款、財務治理、會計核算不規範、內控制度、經銷商核查

7、蘇州金槍新质料

發審委關注點:會計差錯、內部控制

8、北京新水源景科技

發審委關注點:募投項目、牢固資産少、産品類別多、産品生産存疑

9、浙江科維節能技術

發審委關注點:應收賬款、主營業務、設備折舊、施工資質、焦点競爭力、項目涉訴、持續盈利能力

10、甯波震裕科技

發審委關注點:營收增長放緩、毛利率、海關處罰、出口退稅、信息披露

11、北京寶蘭德軟件

發審委關注點:服務收入、收入確認、營業收入、核查署理銷售

12、浙江諾特康健科技

發審委關注點:業務模式、主營業務、內控制度、高離職率

13、哈爾濱城林科技

发审委关注点:收入真實性、毛利率较高

14、蚌埠市雙環電子集團

發審委關注點:資金拆借、發展緩慢、第一大客戶質疑

15、普元信息技術

發審委關注點:主營業務成本、采購的披露、股份支付、會計處理、銷售費用

16、京博農化科技

發審委關注點:股權結構、獨立性、借款条约、借款条约

17、北京品恩科技

发审委关注点:主营业务收入、客户依赖、连续经营、委托持股、職工薪酬、会计核算、应收账款、坏账计提、税收依赖

18、浙江三鋒實業

发审委关注点:關聯交易、经销商模式、销售模式、關聯交易、资金拆借、内控制度、職工薪酬

19、仲景大廚房

發審委關注點:信息披露、內控制度、毛利率、銷售費用、治理費用

20、上海步科自動化

发审委关注点:股份代持、關聯交易、商业模式、连续盈利能力

21、西藏國策環保科技

發審委關注點:挪用公款、會計核算不規範、高管薪酬研發費用大幅下降、持續盈利能力

22、愛威科技

发审委关注点:商業賄賂、独立董事、毛利率、信息披露、税务问题

23、嘉必優生物技術(武漢)

发审委关注点:關聯交易、业绩依赖、出资合规性

24、江蘇聯動軸承

发审委关注点:關聯交易、内部控制、公司薪酬、分红不合理

25、福州瑞芯微電子

發審委關注點:高毛利率、所得稅費用、存貨跌價准備

26、安徽泰達新质料

發審委關注點:收入利潤、治理費用、刻意壓低薪酬、內控制度、單位生産成本、合並報表、高管股權質押

27、珠海元盛電子科技

发审委关注点:關聯交易、股权转让

28、江西耐普礦機新质料

发审委关注点:销售高毛利率、净利润颠簸大、连续经营能力存疑、成本費用低、应收账款、坏账计提

29、如意情生物科技

發審委關注點:現金回款、內控制度、經銷商模式、設備投資下降

30、世紀恒通

發審委關注點:持續盈利能力;在營業收入大幅增長的情況下報告期員工人數大幅減少的原因;毛利率異常的合理性和原因;未繳納五險一金占比較大、是否切合《創業板首發治理辦法》中主要經營一種業務。

31、廣信科技

發審委關注點:淨利潤未達3000萬,业务增长缓慢的原因,亏损原因;被质疑存在同業競爭。

32、賽緯電子

發審委關注點:沃特瑪既是發行人第一大客戶又是第一大供應商的合理性和须要性

33、智業軟件

發審委關注點:財務問題、稅收優惠及政府補助對淨利潤影響

34、雙飛軸承

发审委关注点:遗漏关联方和多项關聯交易披露,毛利率高于同行企业,业绩真实性被质疑。

35、普天鐵心

發審委關注點:淨利潤低于3000萬,可连续盈利能力被质疑;高新技术企业资格已到期,质疑其未来生长问题;开具违法票据被质疑是否存在利益輸送、违法违规情形;刊行人毛利率水平大幅高于业务可比公司巨龙硅钢的合理性和充实性;股权转让的真实性,质疑是否存在代持股份,代垫用度等利益輸送情形;募投项目的合理性和须要性。应收账款和存貨周轉率泛起差异的原因。

36、中英科技

发审委关注点:毛利率显著高于同行上市公司、应收账款泛起异常的原因及其合理性;与关联方存在大额且频繁的借款、无真实交易配景的票据融资行为;被质疑是否存在利益輸送,内控制度是否健全;收入确认是否合规;募投项目的合理性被质疑。

37、重慶廣電數字傳媒

发审委关注点:资产是否完整、业务是否独立,是否拥有独立的市场运营能力;是否对实际控制人组成重大依赖;如无法获得重庆广播电视团体的授权或独家授权,是否能够保证业务延续;毛利率与同行业公司存在差异的原因及合理性;残值率盘算折旧支付播控费的合理性;是否存在潜在同業競爭,关联方是否已取得宽带业务资格。

38、博拉網絡

发审委关注点:是否存在代持、对赌等其他利益部署;是否主营一种业务,是否能够连续保持相关的技术优势;净资产收益率显著下滑的原因,是否存在通過压低人工成本调治利润的问题;游戏行业业务的获取方式,是否存在利益輸送的情形,是否与实际控制人控制的其他企业组成同業競爭;应收账款占收入比重大幅增长的原因。

39、北京全時天地在線網絡信息

發審委關注點:對360是否存在重大依賴;對主要供應商是否存在較大依賴,發行人是否存在被複制、被替代的較大風險;渠道署理商是否與發行人存在關聯關系;大部门的渠道帶來毛利爲負的合理性;質疑銷售收入的真實性;毛利率持續大幅高于同行業平均毛利率的主要原因及合理性;業務經營是否存在違法違規的情形,質疑可持續經營能力;信息披露是否真實、准確、完整。

40、廈門新立基

发审委关注点:现金结算、内部控制制度、财政陈诉的真实性、准確性完整性质疑;质疑是否存在客户委托第三方回款、质疑是否存在资金體外循環;非投标项目上升逐期上升合理性合规性质疑;营业收入连续下滑,净利润颠簸较大,质疑盈利能力连续性;质疑库存商品、发出商品较大合理性,是否存在跨期调治收入情形。

41、廣聯股份

发审委关注点:发审委质疑其未来的可连续盈利能力;转让上海申帆及天津申佳股权的原因,是否存在其他的增补协议或部署;刊行人向天津建勘的采购金额及占比急剧下降,天津建勘向刊行人销售占整体收入的比例也急剧下降的原因及合理性;多家供应商于设立初期即承接刊行人业务的原因及合理性。坏账准备的计提是否充实合理,是否切合实际情况;会计处置惩罚是否真实合规,内控制度是否健全有效。未约定专利收益权的划分的原因和合理性;刊行人存在股权多次转让,实际出资额与工商挂号纷歧致以及股權代持情形。

42、蘇州宇邦新型质料

发审委关注点:毛利率高于同行业可比公司平均水平及变换趋势存在明显差异的原因及合理性;可连续盈利能力是否存在重大不确定性;是否存在利润调治行为;是否存在通過放松信用政策刺激销售的情形;是否存在商业承兑汇票到期未兑付而应转入应收账款核算的情形;是否存在关联关系,是否存在为刊行人代垫用度、代为肩负成本或转移订价、其他利益部署等利益輸送情形;募投项目实施的可行性与须要性。

43、深圳市安健科技

发审委关注点:所有经销商是否均持有有效的医疗器械经营许可证;经销商数量变换较大的原因及合理性;披露陈诉期内收入和应收账款颠簸纷歧致的原因;是否存在主要客户的信用期限发生变化以突击确认收入的情形;经销模式下发生第三方回款的合理性及内控有效性。税收优惠是否正当合規;经营结果对税收优惠不存在严重依赖的理由及依据。是否存在执法纠纷或技术侵权风险;相关股权转让事项是否真实,是否存在为刊行人分摊成本、肩负用度或利益转移的情形。刊行人生产人员、生产设备较少且变换较小的原因及合理性,质疑募投项目设备配比差异原因及其合理性;刊行人的行业职位和焦点竞争力。